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财经观察-A股的悲观情绪没有被夸大

发布时间：2012-10-17 21:38:32

本周二正值A股6124五周年之际，五年弹指一挥却已沧海桑田，指数已跌去三分之一，上市公司却增加了1000多家。但据9月份多项经济数据显示，宏观经济走势趋于乐观，但A股却不为所动，连续三天下跌，周二的上涨也在金融股的拖累下显得戚戚惨惨。A股的悲观情绪是被放大了？非也，是市场对上市公司实际经营情况作出的判断。

9月经济数据回暖企业经营环境遇冷

近期陆续公布的9月份经济数据让市场稍微松了一口气。PMI数据自5月份以来首次回升，出口规模创历史新高、广交会场面热闹，信贷数据意外大增，CPI涨幅再度回落到2%下方，就连最糟糕的PPI数据环比跌幅也已大幅收窄，宏观经济筑底迹象比较明显。

野村证券经济学家张智威极为乐观地表示：“我们愈发相信，中国经济正走出谷底，未来数月内将会转好。”但A股并未显露出哪怕再多一丝一毫地乐观，即使周二的收盘上涨，也因为金融股的低迷而显得了无生气。

A股的悲观情绪并没有被放大，尽管宏观经济正在转暖，但具体体现到上市公司业绩则是未来的事，而眼前企业的业绩却不容乐观。据媒体报道称，迫于财政减收的压力，一些地方政府开始向境内企业实行“预征税”，即“今年先把明年的税征收了”。这种做法到底能对上市公司起到何等影响还不得而知，但这种寅吃卯粮的做法，让宏观经济走向与企业实际经营出现了偏差。

三季报拉响预警投资者恐慌抛售

眼下正值三季报预告披露期，而投资者因担忧业绩预报普遍不佳，成为近日A股连续下跌的主要原因。

一向被市场公认的“白马股”中兴通讯领衔了这次三季报预亏引发的大跌。国内外不利因素共同作用下，中兴通讯预计三季度亏损将超过20亿元。中兴通讯的预亏非常具有代表性，原本被认为是一家极具成长性的公司，但随着国内投资收紧，再遭遇国外市场来自政治和经济双方面的打击，再加上产品一直缺乏核心竞争力，陷入业绩泥淖也就不足为奇了。

据统计，在已经发布业绩预告的1463家公司中，预亏预减公司合计约占41.35%。其中，亏损程度超过负1000%的公司已有13家。而创业板的问题来的就更严重了。周一两市跌幅榜中合计有16家个股跌停，其中12家是创业板，大部分都是在公布三季度业绩预告中称亏损或同比下滑或增幅非常小。市场对创业板成长性的质疑和担忧，通通表现为二级市场上的恐慌性抛售。

春江水暖鸭先知，宏观经济指标走向是一回事，而参与实体经营的上市公司感受是另一回事，投资者没有被数据所迷惑。